中国改革面临市场考验

　　中国经济改革面临的真正考验，是以何种方式推进。有3项关键的考验，首先，中国会不会向私营企业开放包括能源、金融和尖端科技在内的大多数领域，从而允许它们与国企竞争？其次，中国会不会撤销补贴等保护国企免受市场教训的政策，并强迫国企在公平的条件下参与竞争？第三，中国会不会让中国经济向外资竞争者开放，让中国企业与代表业内最高水平的企业同场竞技？全国人大会议已明确表示，经济改革不会走回头路。反腐运动，也向反对改革的既得利益阶层释放出一个强烈的信号。中国正采取措施鼓励竞争，改革仍需要进一步深化和加快。以第一项考验来说，许多行业仍未放开竞争。这些行业被大型国企主导，形成寡头垄断的局面，使得私营企业没有多少参与空间。大型国有银行主导了资金分配，将大部分资金导向了国有企业。这种模式或许在变化。中国已承诺将允许成立完全私有的银行，部分旨在提振对企业的贷款，以及缩减影子市场。从长期来看，改革必须延伸到金融服务领域以外，经济中仍有许多完全受到保护的领域。如果中国让这些领域保持封闭，就会挫伤企业家精神和创新，并使得中国今年创造1000万至1200万工作岗位的目标无法实现。第二项考验会更加严峻。撤销补贴会暴露一些国企的低效，导致裁员、并可能催生社会动荡。中国政府可以采取步骤撤销对国企的优待，断掉国企享有的宽松信贷和廉价能源。一种解决方案是深化利率改革，实现最近宣布的那项雄心勃勃的计划：在两年内建立存款保险制度并放开存款利率。补贴也一样，中国政府已宣布将采取措施，提高资源税并迫使行业进行整合。能源定价合理化也有利于中国转向能源密集度较低的增长模式。最后，中国政府必须向国外竞争开放市场。在金融服务业等许多行业，外资企业都是全球的领军者。中国将受益于外资企业带来的业务操作方式。中国政府在与美国和欧洲的双边投资协定谈判中，同意采用“负面清单”，除负面清单上特别列出的行业以外，其他行业都对外资开放，这意味着中国政府原则上已承诺要迈出这一步。上述举措表明，中国政府理解竞争的必要性。这将考验中国领导人是否已下定决心，要引入和支持竞争，而非为了改革而改革。（作者：美国前财政部长 亨利？保尔森）               （英国《金融时报》）

　　【市场观察】

　　投资者争相进入中国医疗保健领域

　　随着中国进一步将医院向外国投资开放，中国医疗保健行业的并购交易继去年创下纪录后有望继续火爆增长。2013年中国医疗保健行业的交易总价值增加23%，达到创纪录的105亿美元，自2007年以来增长了2倍以上。其中包括中国该领域历史上最大的一些交易，如美国医疗设备生产商Stryker Corp以7.64亿美元收购创生控股，瑞士医药公司Sellas Clinicals Holding AG与上海复星医药(集团)股份有限公司旗下子公司达成5.31亿美元的协议，共同开发糖尿病和肺癌的治疗药物。今年，德太投资(TPG Capital)和复星医药以3.69亿美元收购了在纽约上市的中国医院运营商美中互利工业公司。中国医疗保健需求不断增长，患有糖尿病或有糖尿病征兆的人数超过美国总人口，目前全世界肺癌患者有32%在中国。外国投资者对中国医院领域尤其感兴趣，与亚洲各地的医院一样，中国医院的利润率很有吸引力。亚洲医院的利润率可以达到20%-30%以上，而英美国家的利润率只有较高的个位数。目前外资在医院中的持股比例上限为70%，但预计这个限制最终将取消。中国的制药行业也值得关注，随着中国中产阶层迅速壮大，制药行业取得显著增长。更多的制药商正在生产相同的药品，推低了药品价格并为并购交易打开了大门。对于跨国药品公司和许多企业来说，中国巨大的市场规模不容忽视。中国市场规模庞大，有望到2020年成为全球第二大药品市场，所以制药巨头们绝不会忽视中国市场。           （美国《华尔街日报》）

　　中国大陆与日韩台就限制鳗鱼养殖量达成一致

　　　　从事捕捞与养殖日本鳗鲡的中国大陆、日本、韩国和台湾相关人员在日本东京就保护和管理鳗鱼资源举行了非正式磋商，在限制鳗鱼养殖量的方针上达成一致。计划通过限制养殖的生产量来禁止过度捕捞，具体方法尚未确定，有可能采取限制养殖池的数量、面积和入池鱼苗的数量。截止到去年冬季，鳗鱼苗的鱼荒已持续4年。2012年夏季以后，活鳗鱼的价格在每公斤5000～6000日元（约合人民币304～365元）的高位徘徊。日本鳗鲡因河流环境的变化和过度捕捞出现资源减少，去年底中国大陆和日本鱼苗的捕获从上一年极端的鱼荒中恢复，截止3月上旬日本养殖户的采购量增加到去年的2.5倍左右。各地用于养殖的鳗鱼苗捕获量虽正在各地恢复，但渔业资源本身仍将持续在低水平，采取相应对策是当务之急。                       （日经新闻）

　　塞尔维亚自贸区及港口希中国企业进驻投资

　　塞尔维亚诺维萨德市是塞北部伏伊伏丁那自治省首府、塞第二大城市，人口约30万，距首都贝尔格莱德约70公里。该市下辖的自由贸易区及港口欢迎中国企业入驻投资。该自贸区位于泛欧10号走廊沿线，距欧盟（匈牙利）边境仅80公里，总面积74公顷，现有设施包括1500平方米办公楼、3000平方米车间和仓库以及7900平方米露天仓库等，可用绿地投资土地68553平方米。诺维萨德自由贸易区主要面向生产、加工及仓储企业。入驻企业主要可享受以下优惠政策：一是免除生产原材料、生产设备及固定设施建设材料的进口关税；二是免除临时进口商品（进口后转口至第三国商品）的增值税；三是在园区内提供办公室、厂房、仓库租赁和货物装卸等服务免征增值税。同时，入驻企业还可享受货物仓储无时限、简化海关程序等便利条件。园区管理方还为所有入驻企业提供货物装卸、访客接待及24小时安保服务。诺维萨德港位于多瑙河岸边，是塞重要的内陆港口之一，已开发沿岸码头区约1公里，直立式码头176米，斜坡式码头624米，月吞吐量约9万吨。目前，该港拥有各类仓库14.4万平方米，其中保税仓库约6万平方米，可提供岸边装卸、分类仓储等服务。            （驻塞尔维亚使馆）

　　【多维视角】

　　用“新加坡模式”解决中国公司海外上市的缺陷

　　　　阿里巴巴(Alibaba)最终公布在纽约上市的计划，这对香港来说是一个打击，香港曾力争吸引这家中国科技公司在香港交易所上市，但香港不愿改变原有规定，以使阿里巴巴创始人马云在公司上市后仍可以掌控公司。由于仍很难获准在内地上市，太多的中国公司被迫赴海外上市，对各地的投资者来说都是一种“双输”。鉴于资本管制，中国公民不能购买境外上市公司的股票，外国投资者理论上讲也不会买这类公司的股票。为规避对外国所有权的限制，中国公司使用所谓的可变利益实体(VIE) 结构。在VIE结构下，境外空壳公司按合同规定拥有这类上市中国公司的收入，但没有实际的所有权。现在新加坡有一种解决办法，中国证监会去年11月与新加坡达成了一项协议，允许中国公司不必预先设立境外控股公司即可直接在新加坡上市。如果这种模式成为其它管辖区的一个模板，各地的投资者都有望获益。新加坡模式解决了VIE海外上市模式的多种严重缺陷，使中资企业不必以VIE结构在海外上市，从而为它们打开了上市的大门。该解决方案最终可使中国大陆投资者因国内企业的增长而受益。新加坡解决方案的核心是让中国证监会充当海外上市中资企业的主要把关者和监管者，负责确保这些中资企业遵守中国和外国法律。                     （华尔街日报）

　　【产业技术】

　　3D制造：新技术直接把电子元件嵌入产品中

　　拆开任何一个电子设备，里面都有电路板、电子元件和电线，需组合在一起做成产品。现在3D电子印刷术使在原材料上把电路和原件一体化成为可能，将彻底改变电子产品的生产方式。印刷电子技术现在已可在各种表面进行印刷，电子印刷和快速成型制造结合在一起。印刷电子技术需要带有电气性能的墨水，这些墨水能扮演导体、电阻或半导体的角色。施乐公司开发的一种银质墨水能够直接在柔性材料如塑料和纤维织物上打印出电路。银的导电性要比铜好，但银昂贵且很难用于印刷。施乐公司通过把银制成仅有5纳米的小颗粒，生产的银质墨水能在低于140°C熔化，这样的墨水能够通过喷墨等方式打印。这些技术能够为不同的电子元件打印电路，包括柔性显示器、传感器和经安全认证的射频天线以及具有复杂形状的产品。3D电子印刷术使得用单一机器打印出整个产品成为可能。在手机制造过程中可以印刷天线，很多手机采用不同的天线来接入不同的无线网络，这在传统电子产品内部会占用较大的空间。而植入电路意味着手机可以做的更加纤薄，同时也减少了原材料和装配的成本。                  （英国《经济学人》）

　　【经贸动态】

　　中国华晨城市越野车V5推向俄罗斯市场 中国华晨汽车集团控股有限公司计划今年在俄罗斯组装并销售V5型越野车，设立17家分销商及35个售后服务网点。（驻俄罗斯联邦使馆）

　　中国疲弱出口数据影响国际商品市场 2月份中国出口同比下滑18.1%，由顺差变为逆差。受此影响，欧洲、美国、中国股市都出现下跌，澳大利亚、加拿大等对资源类商品敏感国家的货币都走弱，伦敦金属交易市场的三个月期货铜价以及布伦特原油、美国石油价格也都不同程度下跌。（马耳他《时报》）

　　中国或成为爱尔兰优质食品重要潜在市场 中国消费者对食品安全的日益关注给优质的爱尔兰食品提供巨大的潜在市场机会。澳大利亚、新西兰、德国等成为中国消费者比较认可的食品品牌来源国，而爱尔兰未能进入来源国榜单前10名，但仍有19%的被调查消费者表示愿意购买爱尔兰食品。                         （《爱尔兰时报》）

　　爱尔兰将发展风能视作扩大吸引外资重点领域 欧盟28国中爱尔兰在进口能源依赖度排行榜上排名第四，仅次于马耳他、卢森堡和塞浦路斯。但爱尔兰国内有较大的风能储备，与爱尔兰大小类似的丹麦正是依靠发展风能成为了欧盟内唯一的能源净输出国。发展风电可降低爱尔兰对进口化石能源的依赖。                （《爱尔兰时报》）

　　瑞典进军中国乳品市场并开始获益 瑞典最大的牛奶合作社Arla公司最新数据显示，中国和中东市场助其取得良好业绩。考虑到中国消费者担忧国内食品污染，情愿购买更贵的西方牛奶，Arla已将目光锁定中国市场。据预测，2017年，该公司1/5的营业额将来自中国和中东市场。目前，Arla公司1升装的有机牛奶在中国的售价约为4.7美元。（瑞典本地新闻网）

　　猪肉和三文鱼需求促英国对华食品出口激增 英国出口到中国的食品去年飙升了82% ，其中猪肉和三文鱼出口几乎翻番。英国食品和软饮料出口到中国的总值从2012年的9200万英镑增加到2013年的超过2亿英镑，使中国成为欧盟市场之外最重要的英国食品出口市场。（英国《金融时报》）

　　宝马“驶向”中国三四线城市 为抓住汽车业有史以来最大的繁荣带来的机会，宝马正在中国一些令人意想不到的地方开发新顾客，比如发展相对落后的南宁。数据显示，去年中国增长最快的前10个汽车市场中有8个，前15个中有10个位于像广西这样的较不富裕地区。去年广西汽车销量同比增长了近30%，可能催生新一轮汽车繁荣。（英国《金融时报》）

　　荷兰政府将发放“创业签证”以吸引创业者 今年开始，非欧盟公民来荷兰创业可申请为期一年的“创业签证”。在这一年内，创业者必须设立真正的企业、制订相关商业计划并确保规范有序的财务状况，年底时可向移民局申请常规的居留许可。                    （荷兰《人民报》）

　　加工贸易占韩对华出口半壁江山 2013年韩国对华出口额为1459亿美元，其中加工贸易占47.6%。韩企没有改变过去那种为了进军欧美市场把中国当作加工基地的做法。北、上、广等大城市的消费水平已接近中等发达国家水平，但韩企没有抓住当地消费者，韩企应该尽快开拓中国内需市场。 （韩联社）

　　韩贸协报告看好中国工业设计和医疗市场 韩国贸易协会国际贸易研究院报告指出，工业设计和医疗行业成为前景看好的行业。进入中国市场的约73%的工业设计企业和69%的医疗服务企业运营利润呈增加趋势。韩国企业应通过服务行业进入并抢占中国市场。        （韩国《朝鲜日报》）

　　韩国2月对中国农畜产品出口大幅增长 2月韩国农畜产品出口为4.5亿美元，较去年同期增长13.2%。其中对华出口猛增28.5%，推动了总体出口的上升。在主要出口产品中，婴幼儿配方奶粉、饮料、柚子茶出口量大增，新鲜食品中金针菇、草莓等的出口增幅也很大。（韩国《亚洲经济》）

　　【世界500强】

　　美国富国银行

　　美国富国银行（WELLS FARGO）是美国第四大银行，总部位于美国旧金山。现任首席执行官（CEO）为John G. Stumpf（约翰·斯坦普），雇员人数26.9万人。营业收入达912.47亿美元，实现利润188.97亿美元。2013年在《财富》世界500强排名榜上位列第78，比上一年上升2位。

　　美国富国银行创立于1852年，是一家多元化金融集团，业务范围包括社区银行、投资和保险、抵押贷款、专门借款、公司贷款、个人贷款和房地产贷款等。以存款、家庭贷款与金融卡业务统计，美国富国银行排名全美第二。美国富国银行已经成为美国西部信贷服务的标志性企业，银行存款的市场份额在美国的17个州都名列前茅，是美国第一抵押贷款发放者，第一小企业贷款发放者，拥有全美第一的网上银行服务体系。是美国唯一一家被穆迪评级机构评为AAA级别的银行。富国银行2013年6月26日市值超过工商银行，首次成为全球市值最大的银行。

　　美国富国银行在香港和伦敦设有地区总部。2011年7月，中国银监会关于批准美国富国银行有限公司上海分行经营人民币业务。

　　　 美国富国银行官方网站:http://www.wells-fargo.com。美国富国银行上海分行地址：上海市浦东新区世纪大道100号上海环球金融中心32层。电话：021-68599928。

　　花旗集团

　　花旗集团（CITIGROUP）是世界上规模最大的全能金融集团之一，总部位于美国纽约。现任首席执行官（CEO）为Michael L. Corbat（迈克尔·考伯特），雇员人数25.9万人。营业收入达907.69亿美元，实现利润75.4亿美元。2013年在《财富》世界500强排名榜上位列第79，比上一年下降19位。

　　花旗集团为世界上最大的银行及金融机构之一，于1998年由花旗公司及旅行家集团合并而成。花旗集团的历史可追溯到当时数家从事金融服务业的机构，经过近两个世纪的发展、并购，现成为美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服务业务于一身的金融集团。花旗集团是当今世界资产规模最大、利润最多、全球连锁性最高、业务门类最齐全的金融服务集团，在全球超过140个国家开展业务。2014年3月花旗集团年报中显示，美国当局开始调查花旗反洗钱管控情况。

　　在中国，花旗集团于1902年5月开办首家美国银行。2007年4月，花旗成为首批注册成为本地法人银行的外资银行之一，花旗银行（中国）有限公司为美国花旗银行有限公司全资所有。目前，花旗中国在在华外资银行中处领先地位，分别在北京、上海、广州、深圳、天津、成都、杭州、大连和重庆拥有9家分行，30家零售银行网点。在厦门和成都设有代表处，在上海设中国区总部。作为花旗集团在全球100多个国家网络的一部分，花旗银行是中国最具全球性的外资银行，主要为跨国公司、合资企业、本地企业和个人提供广泛、多样的金融服务。

　　花旗集团官方网站：www.citigroup.com。厦门市镇海路12号厦门假日皇冠海景大酒店208室，电话：0592-2133751。